『紙幣』

PAPER MONEY
CHRISTOPHER A. SIMS
http://sims.princeton.edu/yftp/PaperMoney/PaperMoneyAER.pdf
　下記の文章は、上記のクリストファー・シムズ氏の論文『紙幣』の原文を、英語から日本語に翻訳したものです。
　下記の文章を、原文のライセンス（クリエイティブ・コモンズ 表示-継承 3.0 非移植）に従い、同様のライセンス（クリエイティブ・コモンズ 表示-継承 3.0 非移植）により公開します。
 I translated PAPER MONEY, CHRISTOPHER A. SIMS into Japanese.
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要旨

　近年の中央銀行のオペレーションと金融機関における劇的変化は、物価水準決定を説明するのに以前は標準的だったアプローチを時代遅れにしてしまった。
近年の中央銀行のバランスシートと富裕国の公的債務の水準の拡張は、進展する欧州通貨統合の政治経済と同様に、財政政策と金融政策はより合わさっていることを明らかにした。
インフレについて本論稿が思考、説示することは、金融政策と財政政策は、財政金融政策の相互作用を考慮するモデルに基づくべきであるということである。

第１章　導入

第２章　FTPLから導かれる考察、そしてその応用

2-1　金融政策活動が有効であるためには、財政政策反応が誘発されなければならない。

2-2　紙幣は財政的裏付けを要する。

2-3　中央銀行のバランスシートは重要である、それは金融政策と財政政策を連結するものだからである。

2-4　名目債務と実質債務は全く異なる。

2-4-1　名目債務は株式のようなクッションである。

2-4-2　名目債務は（ほとんど）デフォルト不可、従って最後の貸し手にとって重要である。

第３章　モデル

3-1　サミュエルソンの、蓄積あり純粋消費ローンモデル。

3-2　テイラー・ルールのための財政的裏付け。

3-3　債務は財政的クッションである。

第４章　結論

　「貨幣供給」と「貨幣需要」のバランスで決定される物価、貨幣乗数で描写される貨幣供給、学部のマクロ経済学で教えられてきたこの種のモデルは時代遅れになり、財政金融当局がこの数年間で直面してきた政策課題について知見を与えることはなかった。
しかし、比較的単純なモデルが利用可能である。
それは学部や大学院研究科で教えることができるだろうし、そしてより明白な分析基盤を使って現在の政策課題を議論することができるようになるだろう。